Het nieuwe resultatenseizoen (halfjaars) loopt momenteel op zijn einde en gaf een duidelijk positieve impuls aan de beursindexen. De hoop op een vaccin blijft het halen van de zorg om een ernstige heroplakkering van de Covid19-pandemie.
Nieuwe vaststelling :
De discrepantie tussen de record halende beursindexen en de apengapende economie roept steeds meer vragen op.
We zien momenteel dat zowel de positieve als de negatieve “drivers” aan kracht winnen!
Positieve elementen :
- Vele biotech/pharma-bedrijven zitten in volle wedloop om binnen enkele maanden een vaccin op de markt te brengen en daarmede een einde te stellen aan de corona-crisis.
- De uitstekende bedrijfsresultaten van de technologiesector stimuleren de meeste beursindexen, vooral de Nasdaq. Honderden miljarden goedkoop dollars wordt als speculatiekapitaal in de grote techaandelen gepompt door de hedgefunds.
- de economische macrocijfers zijn momenteel meestal beter dan gevreesd.
- Het Congres onderhandelt al geruime tijd over een ongezien groot relance-budget van 2 à 3000 miljard $ om het leed van de getroffen bedrijven en werknemers te lenigen.
Negatieve elementen :
- Het BNP is in de Westerse wereld op enkele corona-maanden zowat overal met 10% gezakt, waardoor industrie en handel zwaar zijn getroffen.
De overheden moeten hun geld in ondersteuningsprogramma’s steken, de bedrijven stellen hun investeringen uit en de consumenten houden de vingers op de knip. Het zal nog wel 2 à 3 jaar duren vooraleer die 10% terug zullen gewonnen worden.
- De spanningen tussen China en de VS lopen op. De vervolgbesprekingen van de vorige tariefonderhandelingen in januari zijn uitgesteld tot na de presidentsverkiezingen, Huawei wordt zwaar getackeld, TikTok wordt gedemoniseerd, de Hongkong-situatie vertroebelt de relaties en China krijgt de zwarte piet voor de corona-crisis. Een verdere aftakeling van de China-VS relatie kan heel schadelijk worden voor beide landen en hun beursaandelen.
- De komende presidentsverkiezingen zorgen momenteel voor een tijdelijke stilstand op vele vlakken van het economische, maatschappelijke en politieke leven in de VS.
Conclusie : De kans is groot dat telkens één van die drivers plots fel aan intensiteit winnen, hieruit een krachtige reactie voortkomt in één of andere zin.
We mogen ons in het resterende halfjaar van 2020 nog aan enkele volatiele maanden verwachten, met nijdige correcties en heftige “rebounds”. We zijn dus verwittigd dat we dagelijks scherp moeten toekijken hoe de in- en uitstapsignalen van de VCIB-Methodiek worden gegenereerd.
De VS-LT-rente : Deze rente staat op een historisch laagtepunt, maar wanneer de Amerikaanse staat – op zoek naar stimulusgeld – in grote massa voor 2000 miljard obligaties moet uitgeven, kan dat een stijgende invloed hebben op de rente. Dit zou zeker niet goed uitkomen voor de economie. Zo’n opschieter van de rente kan altijd een VIX-opstoot geven!
DE EDELMETALEN :
Na een eerste stijging van het GOUD vanaf juni 2019, is in 2020 het goud en het zilver bijzonder interessant geworden voor de investeerders.
De goudprijs doorbrak achtereenvolgens 5 weerstandslijnen :
Van alle beurswaarden zoals aandelen en grondstoffen – met uitzondering van de obligaties – heeft goud doorheen de corona-crisis als uitzondering onbeschadigd de huidige storm overleefd.
De andere grote verandering is de vaststelling dat het goud nu terug – zoals vroeger – echt als “toevlucht” reageert en niet meer als “grondstof”. De goudmijnen bieden ook prachtige opportuniteiten.
De 4 “drivers” die het goudprijs bepalen zijn :
- Het vlucht-effect naar of uit het goud : toen de beurs crashte, zochten velen in paniek naar liquide middelen en verkochten een deel van hun (vooral waarde-papieren-) goud. Daarna werd met het geld van de verkochte aandelen naar goudwaarden gevlucht om zekerheid te bekomen, waardoor het goud flink steeg tot 1750$/ounce.
- De rente : als de opbrengsten van obligaties overal negatief zijn, rekening houdende met de inflatie, stijgt de goudprijs. Wanneer die rente opnieuw de bodem opzoekt, stijgt het gele metaal in waarde.
- Het vertrouwen in de “digitale valuta” zakt weg, bij het zien van de steeds maar stijgende schuldenberg bij de overheden. Zelfs centrale banken kopen goud op. Als de dollar nu zou beginnen met veel waarde te verliezen, knalt het goud zeker naar ongeziene hoogtes.
- Vraag en aanbod van het massieve metaal : heel wat goud- en zilvermijnen hebben hun productie zien slinken door de corona-maatregelen. Langzaam herneemt nu de exploitatie en wordt het aanbod terug normaler, waardoor deze factor van “productieschaarste” minder invloed laat gelden.
Hoe reageert de dollar?