De beurzen herstellen verder in een sterk vertraagd tempo. Het goud zet een nieuwe stijgrally in…
SITUATIE : Na een “super-oktober-rally” veroorzaakte de Covid19-viruspandemie een dramatische crash van 33% in amper 5 weken. Het herstel van de SP500 (zie grafiek hieronder) ving aan via een hoopgevende “dubbele bodem” die de index in 3 weken al 27% hoger brengt. Sinds 9 april evolueert de SP500 in een horizontaal kanaal tussen de 50- en 62-Fibonacci-retracement, juist onder de M200.
In dergelijke omstandigheden kunnen we nuttig beroep doen op de Fibonacci-“retracements”. Zakken door de 50-retrac., zou een 2de daalcascade kunnen inleiden, maar stijgen door heen de 62-retac. zou ons naar een definitief herstel kunnen brengen. De volgende weken worden heel beslissend in dat opzicht.
De interventies van het “Plunge Protection Team” – het Amerikaanse instituut dat beurscrashes moet voorkomen als de redder in nood – ziet dit ook en grijpt momenteel regelmatig in om de beurskoersen te ondersteunen. Na een paar moeilijke dagen volgt meestal een sterke stijg-dag waardoor het gevaar vermeden wordt om uit dat horizontaal kanaal te vallen.
Zolang de covid19-pandemie aanhoudt in de VS, is de kans groot dat deze beursondersteuning blijft aanhouden tot de SP500 terug boven zijn M200 zal geduwd zijn. Vanaf daar mogen we aannemen dat de grote daalkans in de beurskoersen definitief achter ons ligt. Zo merk je dat de beurs sterk vooruitloopt op de realiteit. Hoelang we nog zullen werken aan de economische en budgettaire her-opstanding is een heel andere vraag. De kans is groot dat – eenmaal boven de M200 – we terug in een langdurige en zeer volatiele horizontale beursbeweging terecht komen.
Wat zijn nu de belangrijkste “drivers” opwaarts en neerwaarts? De bespreking in de vorige uitgave van de VCIB-SIGNAAL op 24 april blijft gelden.
Het gevaar, ontstaan door de diepe olie-crisis lijkt weg te ebben :
Door de aanhoudende overproductie – omdat er geen akkoord kwam tussen de OPEC, Rusland en de VS – is de olieprijs uiteindelijk volledig ineen gestort. Door de Corona-crisis is het olie-verbruik met 33% gezakt wereldwijd, terwijl de productie met amper 10% werd teruggeschroefd. Dit veroorzaakte formidabele olie-stocks, waarvoor in de VS geen voldoende opslagcapaciteit was. Amerikaanse olieproducenten moesten betalen om hun gratis olie in de schaarse tanks te pompen waardoor zelfs tijdelijk een negatieve prijs gold.
Dit probleem zal niet zo snel weggewerkt worden en veel Amerikaanse olie- en gasbedrijven zullen op de fles gaan. De verliezen en faillissementen in de olie- en gassector zullen zeker een blok aan het been zijn van Wall Street en ook van de zieltogende VS-economie die binnenkort terug zal moeten aanzwengelen.
De olieprijs herstelt slechts heel langzaam. Die ultra lage bodemprijs zal zeker iets verder worden opgetild, maar zal wel nog lang onder de 40$ per vat blijven.
De VS-LT-rente zakt sedert eind januari uit het horizontaal kanaal tussen 1.70% en 1.95%, en zakte eind februari van 1.50% (vorige all-time-bodem) naar 0.50% (nieuwe all-time bodem). Dit is momenteel een zeldzaam positief element als motor voor het economische herstel.